BMG有意放弃音乐分部

http://finance.sina.com.cn 2006年03月28日 10:32 每日经济新闻 　　徐磊 　　全球第四大媒体巨头德国贝塔斯曼，正计划出售其在Sony BMG音乐公司中的50%股份，以及旗下另一大音乐业务BMG音乐发行公司。据《华尔街日报》称，贝塔斯曼之所以欲忍痛放弃音乐业务，与其力争避免上市有着直接关系。 　　在贝塔斯曼的现有股东中，比利时GBL集团是唯一的外部投资者，持有25%的股份。长期以来，GBL一直鼓动贝塔斯曼上市，这恰恰是公司大股东摩恩家族所极力反对的。为了消除上市隐忧，贝塔斯曼打算买断GBL手上的股份，而售卖音乐业务就是为了筹措相应的资金。 　　业内人士估算，作为全球第二大音乐公司和第三大音乐发行公司，Sony BMG和BMG音乐发行合计价值在35亿至40亿美元之间，而GBL的这部分股权则应在60亿美元上下。此间媒体透露，贝塔斯曼已经委托投行在为出售做准备。 　　也有媒体分析，贝塔斯曼或许能顺利卖掉音乐发行业务，但在处理Sony BMG股份时可能会困难重重。尽管合作伙伴索尼有接盘的权力和实力，倘若其不愿这样做，贝塔斯曼只得另觅买家或索性说服索尼也一起退出。

PUBLISH NOT PERISH: Both Universal Music Publishing and Sony ATV would be interested parties for Bertelsmann’s publishing unit, which is not part of the recorded music joint venture, but is reportedly also on the block. If Warner Chappell’s worth is pegged at between $1.2-1.5 billion, the stated $1.5 billion value of BMG Music Publishing would seem inflated, with the real price tag somewhere south of $1 billion. Any Sony ATV move, though, would face at least a temporary stumbling block in partner Michael Jackson, though insiders say that situation could be resolved sooner rather than later. If it is, Sony ATV would seem to have a great deal to gain from acquiring Bertie’s publishing assets. (3/29p)

音乐就是这样卖来卖去的。而且越卖越少。 为了避免并不愿意的上市行为，德国传媒巨头贝塔斯曼正在考虑出售它的音乐产业，这则消息已经在业界内流传了好一阵子。它将要考虑出售的产业包括它和索尼合并组成的“索尼/BMG”音乐公司中50%的股份，以及旗下整个BMG音乐出版公司。 《华尔街日报》之前称，贝塔斯曼之所以欲忍痛放弃音乐业务，与其避免上市有关。在贝塔斯曼的现有股东中，比利时GBL集团（Groupe Bruxelles Lambert）是唯一的外部投资者，持有25%的股份。一月的时候，GBL就表示说它有打算把它手上的贝塔斯曼股份发行上市，而这正是公司大股东摩恩家族极力反对的。为了消除上市隐患，贝塔斯曼打算买断GBL手上的股份，而售卖音乐分部就是为了筹措相应的资金——大约要60亿美元。GBL其实可以在五月一日就把股份发行上市，不过这家比利时集团有望等到明年贝塔斯曼筹集到足够的资金来买断后再说。 于是贝塔斯曼的音乐资产就成了其打算卖出的对象。可分析家认为贝塔斯曼和索尼共同拥有的音乐资产（索尼/BMG）总价值也大约只在35亿到40亿美元左右，离60亿还差一点，要是再对半算的话，就差得更远。无论如何，维旺迪环球集团旗下的环球音乐公司、华纳唱片以及私人收购公司都是潜在的买家。 索尼/BMG旗下的代表艺人有我们熟悉的Michael Jackson、Bruce Springsteen、Usher、Ricky Martin、Celine Dion、Shakira、后街和Beyonce等大牌，中文歌手则有周杰伦、蔡依琳、李泉、刘欢、李玟、王力宏、庾澄庆、黎明、张信哲、游鸿明、王菲、F4、迪克牛仔等等。而BMG音乐出版公司手上则有着包括Christina Aguilera、Nelly和Coldplay等音乐人的歌曲版权。 贝塔斯曼的音乐产业总共在2005年赚了25.5亿美元，比去年下降了16.5个百分点，不过税前营业收益从1.939亿美元上升到2.119亿。 然而贝塔斯曼可能不太容易找到一个合适的买家来买下它的音乐出版发行部门——世界第三大音乐发行公司。据观察家估计，这套资产至少价值10亿。《HitDailyDouble》称，只要Michael Jackson不反对索尼/ATV发行公司行动的话（Jackson持有一半的索尼/ATV股份），那么索尼/ATV就是最有可能的买家。不过环球音乐公司也据信对贝塔斯曼音乐出版公司的音乐版权很有兴趣，据透露说高层已表达扩展音乐发行业务的兴趣，而华纳音乐集团的总裁Edgar Bronfman Jr.也说过，只要能复兴华纳的音乐出版产业，就会优先考虑。 BMG音乐出版公司可能也会招来私人收购集团的兴趣。即便唱片销量在全球“稳步”下滑，音乐出版业还是一个非常有弹性的生意，因为任何地方只要使用歌曲版权，发行公司就能赢利。现在最热闹最来钱的地方就是手机铃声和网上下载。 而贝塔斯曼要卖出其在索尼/BMG中的一半股份的话，可能会比它卖音乐出版发行部更麻烦。索尼有优先权利拿下这个合资企业的全部控制权，但由于它正在忙于振兴它的电子部门，可能无暇也无钱来接盘BMG。 贝塔斯曼最近其实正和索尼集团在管理层问题上玩得筋疲力尽。上个月，贝塔斯曼成功地把索尼音乐高管Andrew Lack从索尼/BMG总裁的位置上推下了台，而换上贝塔斯曼的自己人Rolf Schmidt-Holtz。因此如果再把索尼/BMG的股份拿出去卖的话，肯定会让贝塔斯曼与索尼的合作关系更加紧张，但那个日本集团也不太可能埋单。所以如果索尼不履行它的优先权的话，贝塔斯曼就必须说服该公司把股份卖给第三方，或找来一个外部投资者来和索尼合作。 据消息称，任何买卖都需要至少三个月的时间来完成。但是目前还没有任何正式的谈判，贝塔斯曼也还没开始审核评估。贝塔斯曼的总裁Gunter Thielen现在尽量避免对媒体评论是否买卖的问题，只说贝塔斯曼有权进行调整，但却是股东而不是他对音乐部门的命运做出决定。 （编译：Keen）